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　　延续19日夜盘强劲涨势，棕榈油早盘迫不及待地一举涨停；今日油脂板块资金流入6.1亿，日增仓15万手，P1701资金流入5.2亿，日增仓11万手。截至收盘，棕油1701收涨218元，或4%，豆油、菜油亦跟涨超过3%；国内油脂现货市场普涨200元/吨左右。棕榈油涨停背后有哪些事实值得我们关注呢？

　　外盘方面，美豆连续四日上涨，受助于技术性买盘以及豆油的强劲上涨；同时原油上涨以及美元指数走弱对美商品提供一定支撑。12月豆油期货两日累计上涨1.44美分至33.67美分/磅。天气拖延作物的早期收割进度，市场担忧对大豆质量产生影响。

　　马币连续三个月走弱，库存紧张再度反应到盘面，12月BMD毛棕油周一创下两周最大单日涨幅，连续三个交易日累计拉涨8.5%。今日马来现货棕榈油FOB报价上涨12美元左右，毛棕榈油报价704美元/吨，精炼棕榈油报价在750美元/吨。西马南方种植园产量数据，9月1-15日复产仅增加4.3%。目前马来、印尼两大主产国库存均处于150万吨左右的历史极低点。在预期与现实的博弈下，多头势力从9月2日拉涨来再次占了上风。

　　原油方面，供应过剩愈演愈烈的背景下，石油输出国站在各自利益角度很难有效实现减产。9月OPEC与俄罗斯会议或将“冻产”再度提上议程，但是不确定性很大；考虑到美国的石油生产完全自主，油价反弹将对其最为有利。现货方面，油轮原油运价指数BDTI从1月高点1065回落至今日的566，近一周小幅上涨3.3%。基本面供需反应出的油价下行风险是切实存在的，应关注利益方博弈结果。

　　综合以上因素，连棕榈油也是在资金炒作下多头占据了优势。大商所的扩板制度设置为下一涨跌停幅度在7%，后期油脂是否出现走势的分化还是继续疯狂呢？我们认为即使后面原油走弱，但在全球油脂库存极低的情况下，植物油仍将继续走高一段时间，其中棕榈油属性偏强。