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　　马棕油2月产量104万吨，环比减少7.7%，库存217万吨，环比下降14万吨，出口108.5万吨，环比下降15%。产量方面，其中马来西环比增产3%，沙捞越环比减少13.5%，沙巴环比减少21%，马来西亚自西向东在产量上不同的表现，可以看出干旱确实对马棕油产量产生影响（马东树种抗旱性较马西差），而非仅仅来自于季节性减产。2月数据因去库存不及预期，导致近期棕榈油回落调整，但是从产量角度来看，减产幅度亦超过市场预期，且产量为5年来最低月度产量，依然对棕榈油价格形成支撑。

　　船运机构ITS公布马来棕榈油3月1日-15日出口量为45万吨，较2月1日-15日的41万吨攀升10.5%。3月买船稀少，目前预计到港15万吨，由于未来到港较少，短期的高库存并不足以为虑，但是菜油抛储会放缓棕榈油去库存的速度，同时也会减少中国进口棕榈油的数量，马来和印尼的出口数据恐将持续低迷。根据天下粮仓调查，目前国内棕榈油库存95万吨。9月进口倒挂接近约80元。

　　棕榈油现货市场货权较集中，基差报价较坚挺，华南24度棕榈油现货成交价为主力合约贴水60元，中期由于干旱对棕榈的影响有延迟效应，干旱减产或许会反复被市场炒作直至2016年三、四月份，部分贸易商认为全球去库存将持续到6-7月份，多空双方就棕榈油减产和需求的拉锯战也将持续，因此中期棕榈油将呈现宽幅震荡上行的格局；长期随厄尔尼诺影响消退，棕榈油产量必会快速恢复。目前棕榈油减产的数据对整个油脂市场仍构成利多，但棕榈油去库存不及预期，体现出目前价格豆油对棕榈油的替代情况，根据当前的市场数据建议油脂在回调后仍做多。现在市场较为关注拉尼娜现象是否会在三季度到来，如果出现拉尼娜，东南亚较多的雨水，也会影响棕榈油产量，主要体现在收获和物流上。